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ALTANA Downgrade
25.06.2007
WestLB
Düsseldorf (aktiencheck.de AG) - Die Analysten der WestLB stufen die Aktie von ALTANA (ISIN DE0007600801 / WKN 760080) von "buy" auf "hold" zurück, erhöhen aber das Kursziel von 15,70 auf 18,20 EUR.
Nach dem Verkauf der Pharma-Sparte und der Verteilung der Erlöse an die Anteilseigner habe man das Modell an die Veränderungen angepasst. Das DCF-Modell ergebe einen Fair Value je Aktie von 18,20 EUR.
ALTANA könnte langfristig eine EBITDA-Marge von annähernd 19% erreichen, was der Mitte der Margen-Guidance des Unternehmens entspreche.
Das organische Umsatzwachstum sollte in den kommenden Jahren weiterhin bei rund 6% liegen. Weitere Akquisitionen könnten aber das Bild verzerren.
Darüber hinaus habe CEO Wolfgruber jüngst geäußert, dass das zweite Quartal gut verlaufe. Die Analysten würden daher mit soliden Quartalszahlen rechnen. Auf EPS-Basis werde das Ergebnis noch von den Zinseinnahmen wegen des Pharmaverkaufs profitieren.
Vor diesem Hintergrund empfehlen die Analysten der WestLB die Aktie von ALTANA nunmehr zu halten. (Analyse vom 25.06.07) (25.06.2007/ac/a/d)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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